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1月26日，A股集体调整。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，北证50指数跌1.45%，沪深京三市成交额32806亿元，较上日放量1625亿元，三市超3700只个股飘绿。
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开头：企业上市
上市公司董事长为了自救，找东说念主坐庄主宰自家股票，成果技巧太差，不仅没赚到钱，反而亏掉了快要6个亿，荒谬于公司其时一整年的营业收入。公司退市5年后，两东说念主一共只被罚了240万。
拆一下这个“乖张脚本”：
1． 为什么董事长要“玩火”？
主角陈某豪是“欧浦智网”的董事长、原履行甩手东说念主。他之前把手里多量股票质押给金融机构借钱。自后股价跌跌束缚，眼看要触发平仓线——要么得掏钱补保证金，要么股票就被东说念主强行卖掉，我方甩手权都可能丢。
于是他想了个“意见”：找个东说念主在二级市集上把股价看护住，甚而拉高，这样质押危境就消逝了。
2． “结伴东说念主”和操作手法
他找的操盘手叫吕某奇。
陈某豪我方掏一部分本金，吕某奇拿着这笔钱去找配资（加杠杆），放大成更大的资金盘子。然后吕某奇甩手一堆证券账户，用几种典型主宰技巧干活：
贯串生意：用资金上风硬拉股价。
子虚陈述：挂大买单但不真成交，制造“有东说念主抢筹”的假象，眩惑韭菜跟风。
对倒交游：在我方甩手的账户之间左手倒右手，营造出股票交游很活跃、很抢手的假象。
证监会查下来，这些步履违背了2005年《证券法》，组成主宰证券市集。
3． 最调侃的事：巨亏近6个亿
一顿操作猛如虎，成果一看底裤都输光。
他们主宰时代，累计耗费约5.91亿元，快要6个亿。
为啥亏这样多？不光把陈某豪我方的本金亏进去了，配资借来的钱也因为股价没托住、操盘失实、市集不行等原因全搭进去了。
这个耗费额有多离谱？差未几等于欧浦智网其时一年的营业收入。 一家上市公司几千号东说念主辛贫困苦干一年的营收，被董事长我方在股市里“玩”没了，实在调侃。
4． 退市5年后，罚金240万
欧浦智网自后经营烂成一团，面值退市，2021年摘牌。到2026年4月，广东证监局才肃穆下了这张罚单。
因为主宰步履发生在2020年新《证券法》实施之前，如故用2005年的旧法。旧国法则：主宰市集莫得违法所得（或不及30万）的，顶格罚金300万元。
由于他们幸亏一塌朦拢，根柢莫得违法所得，是以只可在30万到300万之间罚。最终决定：
两东说念主共罚240万：陈某豪承担130万，吕某奇承担110万。
吕某奇因为是操盘手，情节严重，零散禁入证券市集5年。
至于陈某豪，早在此前就因为其他问题被终生市集禁入了，以后绝对不成在证券圈混了。
5． 辩白没用，罪责骂逃
当事东说念主还辩解“这不组成主宰”，证监局复核后平直怼且归，不予采选。
一句话回顾：
一个身家系于股价的董事长，找了个“能手”帮衬托市，成果托成了天坑，亏光近6个亿，荒谬于把公司一年营收摔进股市。公司都死透5年了，秋后算账罚金240万——比起亏掉的那6个亿，这点罚金连个水花都算不上，但受限于老法律，还是接近顶格处罚了。
中国证券监督照管委员会广东监管局
行政处罚决定书
〔2026〕7号
当事东说念主：陈某豪，男，住址：广东省佛山市顺德区。
吕某奇，男，住址：上海市浦东新区
依据2005年更始的《中华东说念主民共和国证券法》（以下简称2005年《证券法》）的相关国法，我局对陈某豪、吕某奇主宰欧浦智网股份有限公司（以下简称欧浦智网）股票违法非法步履进行了立案拜访，并照章向当事东说念主见告了作出行政处罚的事实、原理、依据及当事东说念主照章享有的职权。当事东说念主吕某奇提交书面辩白材料，未条目听证。应当事东说念主陈某豪的条目，我局于2026年3月19日举行听证会，听取当事东说念主过甚代理东说念主的述说和辩白。本案现已拜访、办理赶走。
经查明，陈某豪、吕某奇存在以下违法事实：
陈某豪是欧浦智网时任董事长，原履行甩手东说念主，为顶住其股票质押风险，幸免追加保证金、质押股票被平仓，陈某豪与吕某奇约定由陈某豪提供部分资金交由吕某奇，并由吕某奇通过配资放大交游资金用于看护、拉升欧浦智网股票价钱。
主宰时代，吕某奇甩手使用“吕某奇”等多个账户，通过联结资金上风、执股上风贯串生意，子虚陈述，在我方履行甩手的账户之间进行证券交游等技巧主宰“欧浦智网”交游价钱和交游量，累计耗费 591，534，474.51元。
上述违法事实，有探究东说念主员商议笔录、证券账户府上及交游明细、证券账户交游终局信息、银行账户府上、交游系统数据等凭证讲明，足以认定。
陈某豪、吕某奇的上述步履违背了2005年《证券法》第七十七条第一款第一项、第三项、第四项的国法，组成2005年《证券法》第二百零三条国法的主宰证券市集步履。
当事东说念主吕某奇、陈某豪建议探究步履不组成主宰等辩白意见，经复核，对探究辩白意见不予采选。
根据当事东说念主违法步履的事实、性质、情节与社会危害进度，鉴于陈某豪已被我局采选终生市集禁入表率，依据2005年《证券法》第二百零三条的国法，我局决定：
对陈某豪、吕某奇处以240万元罚金，其中由陈某豪承担130万元，吕某奇承担110万元。
吕某奇主宰市集步履情节严重，依据2005年《证券法》第二百三十三条和《证券市集禁入国法》（证监会令第115号）第三条第七项、第五条的国法，我局决定：对吕某奇采选5年证券市集禁入表率，自我局文书决定之日起，在禁入时代内，除不得链接在原机构从事证券业务约略担任原上市公司、非上市公众公司董事、监事、高等照管东说念主员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务约略担任其他上市公司、非上市公众公司董事、监事、高等照管东说念主员职务。
上述当事东说念主应自收到本处罚决定书之日起15日内，将罚金平直汇交国库。具体缴款方式见本处罚决定书所附阐明。同期，须将注有当事东说念主称呼的付款凭证复印件送我局备案。当事东说念主如若对本处罚决定不平，可在收到本处罚决定书之日起60日内向中国证券监督照管委员会苦求行政复议（行政复议苦求不错通过邮政快递寄送至中国证券监督照管委员会法治司），也可在收到本处罚决定书之日起6个月内平直向有统领权的东说念主民法院拿起行政诉讼。复议和诉讼时代，越大配资服务上述决定不罢手膨大。
广东证监局
2026年4月30日
训戒与警示
这起“董事长巨亏近6亿、退市5年后仍被罚”的案例，天然乖张，但给总计上市公司及探究方提供了极为真实和深化的警示。它撕开了“伪市值照管”的画皮，也展示了监管“虽久必追”的决心。
以下是几点中枢的训戒与警示：
1． “自救”不是违法的借口，股票质押风险的四百四病是山地
警示：当控股激动或董事长濒临股票质押平仓风险时，试图通过主宰市集来“自救”，是饥肠辘辘。这不仅不成贬抑遏题，反而会将个东说念主债务危境升级为犯违法罪的清除性心事。
启示：正确的顶住方式是通过与金融机构坦诚协商缓期、追加及格担保物、引入策略投资者纾困、甚而平定罗致甩手权变更等市集化技巧化解风险，而非走上主宰市集的旁门。
2． “伪市值照管”与主宰市集仅一线之隔，切莫自欺欺东说念主
警示：打着“市值照管”的旌旗，履行进行资金上风贯串生意、子虚陈述、自买自卖对倒等步履，便是板上钉钉的市集主宰。本案中当事东说念主辩白不组成主宰，但未被采选，阐明监管对此类步履“本质重于时势”的认定尺度相等明晰。
启示：上市公司及大激动必须难忘，确凿的市值照管是提高公司内在价值，并通过合规的信息流露让市集发现价值。任何试图平直影响股价走势、用资金画K线图的步履，都是雷区。
3． “配资中介”和“操盘手”是条不归路，一次互助终生风险
警示：吕某奇在本案中的扮装，是连结资金、放大杠杆、提供账户并进行具体主宰的“结伴东说念主”和操盘手。最终他不仅摊派了罚金，还被采选了5年证券市集禁入表率，代价惨重。这意味着，为上市公司主宰股价提供通说念、技术和账户的东说念主，一样罪责骂逃。
启示：证券从业者、私募机构或个东说念主投资者，毫不成为了佣金或“平正费”，充任他东说念主主宰市集的用具。这类互助一朝事发，不仅会濒临“亏了本金还被罚”的多量经济损失，更会逝世总计这个词处事糊口。
4． 巨亏不是“免罚金牌”，莫得违法所得一样濒临顶格罚金
警示：本案最调侃之处在于，主宰者耗费了近6亿元，但仍被罚金240万元。这依据的是2005年《证券法》的国法：“莫得违法所得约略违法所得不及三十万元的，处以三十万元以上三百万元以下的罚金。”这绝对冲破了“亏了就不算主宰”或“亏了就不会被重罚”的荣幸情态。
启示：主宰市集的违法性在于步履自己，而非盈亏成果。即使“偷鸡不成蚀把米”，把公司一年营收都亏光了，监管照样会重罚，况兼会认定“情节严重”。
5． 监管追责莫得“保质期”，退了市照样“秋后算账”
警示：本案中，欧浦智网在2021年就已退市，但行政处罚决定书在2026年才下达。这向市集传递了最热烈的信号：监管追责是长牙齿的，不受退市影响，即便上市公司主体已不存在，对其时负有遭殃的董监高和平直遭殃东说念主的追责也会进行到底。
启示：公司退市毫不虞味着历史问题“一笔勾销”。只有违法事实可信，监管的达摩克利斯之剑随时可能落下。总计上市公司及遭殃东说念主都应心存敬畏，不要合计熬到退市就能百死一世。
回顾成一句东说念主话：
别拿自家股票当赌场筹码，别把法律底线当逃生通说念。一场为了保壳的市值主宰，最终可能让你亏掉公司一年的营收，我方终生禁入，并在退市多年后，依然收到一张象征法律威严的罚单。
大激动和董秘们的一份避坑手册
基于这个“反面课本”，我索求出一套正向的、可操作的活动指南和训戒共享。这不仅是给上市公司看的，亦然给大激动和董秘们的一份避坑手册。
一、想想转型：绝对搁置“赌徒心态”
1． 认清“伪市值照管”是自裁，不是自救
弱点想维：“股价跌了就找钱拉一下，等质押危境过了就没事了。”
正确领悟：这种想法就像借印子钱去补另一个印子钱的穴洞，只会让风险和舛讹加倍。本案董事长把公司一年营收都搭进去了，便是血淋淋的讲明。
2． 罗致市集波动，丢掉“股价洁癖”
训戒共享：股价短期涨跌受太多要素影响，莫得东说念主能精确甩手。优秀照管者应平定罗致“股价随契机低于内在价值”的现实，把暴躁滚动为提高功绩的能源，而不是把元气心灵花在画K线图上。
二、危境顶住：用正当用具化解质押风险
当质押风险确凿驾临时，底下这些正当旅途才是正说念：
富灯网配资1． 与金融机构竭诚谈判，不要躲
何如作念：主动找券商、银行调换，阐明情况，争取协商决策。
不错谈什么：
缓期或缓期：请求延伸还款或补仓期限。
补充担保品：用其他非上市钞票（房产、其他公司股权、有价值的钞票）作念典质。
场外了结：与质权东说念主协商，通过公约转让方式处置部分股票，有序减执，幸免二级市集踩踏。
2． 飘舞引入策略投资者，罗致“让渡甩手权”
中枢训戒：保住个东说念主甩手权不该是最高推敲，保住公司实体和整体职工利益才是。许多时分，以合理价钱将甩手权转让给有实力的国资或产业老本，是让公司活下去的最佳采纳。这比我方行恶主宰、临了公司退市、血本无归要体面、安全得多。
3． 积极自救，而非“自买”
何如作念：
大激动和董监高合规增执，并严格按国法流露。
推动公司用闲置资金合规回购股票，用于股权激发或刊出。
大激动主动容许不减执或延伸解禁期，向市集传递信心。
关节点：总计这些行为都必须在严格的信披国法下进行，况兼不成有贯串生意、对倒等主宰步履。
三、畴昔防地开拓：建立“防火墙”和“监督网”
1． 在公司治理层面建立“合规一票否决”
训戒共享：在董事会下建立合规委员会，或明确赋予董秘、合规总监“叫停权”。当大激动建议可能踩线的“市值照管决策”时，他们有权且必须建议书面反对意见，并平直向审计委员会和监管讲述。本案中，如若有东说念主能对董事长说“不，这是犯违法罪”，历史可能改写。
2． 割断个东说念主资金与公司股价的行恶直连
铁律：皆备退却以大激动个东说念主口头，找外部配资账户来生意自家股票。
训戒共享：所相关于公司股票的交游决策，都应通过公司建立的长入账户（如回购专户、职工执股谋划）在正当合规的轨说念上驱动。大激动的私东说念主股票账户，应置于严实的合规监控下。
3． 按时进行“案例式”警示教化
何如作念：不要学败兴的法律条规，要像咱们今天这样，把行业内雷同“巨亏6亿还被罚”的活生生案例，拿到董事会、高管会上辩论。
中枢问题：
“如若董事长其时压力山大，他本不错有哪些正当采纳？”
“咱们的决策经过，有莫得防护任何东说念主因压力或私欲而跳动法律红线的机制？”
4． 培养健康的投资者关系文化
不说谎话，不画大饼：与分析师、投资者调换时，只讲公司的真实经营情况、策略野心和发展挑战，毫不清晰、更不容许任何股价推敲。
用内在价值话语：确凿塌实的投资者关系，是通过路演、调研、高质料信披，让公司透明度越来越高，让价值我方被发现，而不是用资金去“扮演”价值。
回顾成活动指南：
把公司和个东说念主的气运，紧紧系在居品竞争力、技术翻新和诚信经营上，而不是股价这根随时会断的绳索上。万一绳要断了，用法律允许的降落伞（公约转让、钞票处置、引入战投），而不是一把把我方和公司都炸飞的行恶“火箭”。
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