港盛国际长城基金尤国梁：贸易航天板块中永恒投资价值卓越，下半年成气可期

各有关单位：　　根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：

经研究决定，自2026年1月28日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：

　　近期，马斯克旗下贸易航天企业认真登陆好意思股老本阛阓，牵动各人投资者的视野。尤其该企业在上市后通顺多日大涨，也让投资者对贸易航天板块异日的投资后劲增添了不少信心。但是，最近该企业却迎来通顺多日深调，也因此带动A股贸易航天板块迎来调度，这让许多投资者对贸易航天板块后续行情的可抓续性存疑。那么，当今是贸易航天板块逢低布局的窗口期么？下半年板块是否有望迎来较好行情？围绕巨大投资者热心的这些问题，咱们来看长城久嘉革命成长搀杂基金司理尤国梁的专科解读。

　　关于马斯克旗下贸易航天企业IPO，尤国梁分析，事件存在双向影响：正向赋能层面，国际龙头上市将有望成为国巨匠业估值对标锚，擢升板块全体阛阓关注度，其锻真金不怕火的可回收火箭、卫星星座限制化运营格式，有望进一步打建国内对标企业成长思象空间；潜在冲击则体当今，大体量标的上市会分流各人资金，若国际估值出现下行，也将对国内板块酿成情感压制。

　　针对贸易航天板块发达不足预期，尤国梁坦言调度受宏不雅环境、AI 赛谈资金分流多重成分影响，难以预判收尾时点。但贸易航天承载国度政策、各人天际竞争与万亿级行使阛阓，中永恒投资价值卓越，跟着下半年多重产业催化落地，有望激动板块估值成就。谈及板块剧烈波动的底层逻辑，尤国梁暗意，这主淌若由贸易航天的产业周期决定，产业本人仍处于快速发展的初期，阛阓在反复给“预期”和“收场”之间的落差订价。一方面，本年政府责任论说将航空航天列为新兴守旧产业，越大配资服务配套产业行动探求抓续落地，行业永恒成漫空间绝对翻开；另一方面，国内贸易航天正处于从时期考证向初步限制化发展过渡的拐点，但亦然探索的经过，势必伴跟着许多不笃信性与反复。全体而言，他以为贸易航天板块标的昭彰但节拍有不笃信性，看好其远期成漫空间，但收场落地还需要时候。

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　　从产业链来看，圆善贸易航天产业链涵盖上游元器件、卫星零部件，中游火箭辐射、卫星整星制造，下流卫星运营及场景行使三大板块。尤国梁以为，上游元器件、卫星零部件后劲高、事迹收场快，辐射放量有望径直拉动订单增长；中游的火箭辐射、整星制造等业务贞洁、爆发力强，但受制于产能爬坡与行业价钱竞争；下流的卫星运营、场景行使等永恒空间大，袒护通讯、遥感、导航增强、天际算力等多元场景，但答复周期长、收场速率慢。产业链各程序盈利格式也有诀别：上游依靠时期壁垒与批量订单，中游依托限制与斥逐，下流依靠永恒运营与用户变现，总体来看，节拍由快到慢、笃信性由高到低。

　　全体而言，尤国梁倾向以为，2026年或是贸易航天从“时期考证”迈向“限制化量产”的关键节点，有望迈入政策、时期、老本、需求四重共振的成长阶段。其中政策方面，他以为值得关注的主要包括卫星行使落地支抓、火箭辐射监管优化、民营企业融资便利化等，这类政策在短期利好订单说明和中永恒老本参加，红利则更可能偏向时期程序锻真金不怕火、可快速贸易化的卫星制造和辐射劳动企业。

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